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切块抵押贷款证券 抵押贷款证券 抵押贷款证券化

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切块抵押贷款证券切块抵押贷款证券(Stripped MBS,简称SMBS)切块抵押贷款证券概述  切块抵押贷款证券(Stripped Mortgage-Backed Security,SMBS)又称“本息切块抵押贷款证券”、“剥离式抵押支持证券”,是将资产池现金流中的利息与本金进行分割与组合,由此衍生出的金融产品。它是1986年美国联邦国民抵押贷款协会推出的一种金融工具。   切块抵押贷款证券的基本做法,是将抵押贷款组合中的收入流拆细,并分别以贷款利息收入流和本金收入流为基础发行仅付本金证券(抵押贷款本金证券)和仅付利息证券(利息证券)。切块抵押贷款证券的类型  切块抵押贷款证券主要有仅付本金证券(Principal-only Securities)和仅付利息证券(Interest-only Securities)。   由于投资者对早偿行为存在的不同估计以及抵押贷款现金流偿还额中本金部分和利息部分对早偿率的高低所表现出的不同的增减特性,专门目的机构(Special Purpose Vehicle,简称SPV)可以考虑发行本金和利息备剥离开来的仅付本金证券(PO)和仅付利息证券(IO)。PO和 更多

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