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韩国KOSPI200股指期权 股票指数期货期权 股指期权

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股指期权股票指数期货(Stock Index Futures)是一种金融期货,以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货品种。   股票指数期货(以下简称股指期货)是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股市投资者在股票市场上面临的风险可分为两种。一种是股市的整体风险,又称为系统风险,即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。另一种是个股风险,又称为非系统风险,即持有单个股票所面临的市场价格波动风险。通过投资组合,即同时购买多种风险不同的股票,可以较好地规避非系统风险,但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。进入本世纪70年代之后,西方国家股票市场波动日益加剧,投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度,人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值,规避系统风险,于是股指期货应动而生。   商务印书馆《英汉证券投资词典》解释:股指期权 英语为:stock index option。亦作:指数期权。以股票指数为行权品种的期权合约。分为宽幅和窄幅指数期权两种。宽幅指数囊括数个行业多家公司,而 更多

股票指数期货期权股票指数期货期权概述  股指期货期权,是期货期权的一种,而期货期权与现货期权是期权两大基本类别,期权与期货很多相似之处,比如都是交易所制定并承担履约担保责任,在交易所通过公开竞价方式集中撮合交易,可以通过对冲平仓和到期履约了结头寸。不同之处主要在于期货交易买卖双方相互享有对等的权利并承担对等的义务,而期权买方在向卖方支付了期权费之后只享有权利,并不承担履约义务,而卖方则只承担义务,只要买方按交易规则提出行权要求,卖方就要按照期权合约标的条款履行相应义务。   从理论上讲股指期货期权交易的买方承担的风险是限有的,以支付的期权费为界,而股指期货交易买方和卖方都承担较大风险。影响股指期货期权价格的基本因素  主要有股指期货价格、执行价格、股指期货价格波动率、距离到期时的剩余时间和无风险利率。在期权的发展过程中,人们开发了很多模型对期权价值进行计算,其中以BS模型最有代表性,但由于模型只给出了理论上的价格参考,实际过程中由于价格波动性的估算差别及投资者的出价也会与理论价格有出入。股指期货期权与权证的不同  理论上只要价格达成一致,持仓量可以无限放大,如果权利金价格严重偏离股指期权价格,投资 更多

韩国股票指数期货韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放,以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益迫切的需求,但是,由于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争,其股指期货的推出较为从容,在法律法规、投资者教育、交易系统以及指数设计等方面的准备也更充分。   1981年,韩国宣布了资本市场国际化计划。1984年,韩国政府允许境外投资者通过境内的基金(韩国信投)间接投资境内的股票;到1992年底,境外投资者通过韩国信投对韩国的投资达到了150亿美元,接近韩国证券市场总市值的1.5%,加上当年QFII直接买卖股票的数额,境外投资者持有的股票市值达到韩国证券市场总市值的3.1%。   在数量快速增长的同时,股票市场结构方面的问题也逐渐暴露出来,投资工具缺乏,尤其缺乏规避风险的工具,人们无法有效地管理市场波动所带来的风险,这增加了市场的波动性。虽然从1985年到1990年,韩国股市一直处于上涨趋势,但每隔3至5个月,股市都会出现上下较为显著的波动。这表明如果在韩国证券市场引入股指期货,投资者利用股指期货进行套期保值的需求将会很高。1987年11月,在全球股市经历了“黑色星期一”的暴跌之后不久,韩国修改了 更多

韩国KOSPI200股指期权1990年1月,韩国证券交易所编制了由200个大企业的股票组成的KOSPI200指数(Korean Stock Price Index 200),1995年6月开始对外发布并随即开展期货模拟交易。1996年5月3日,韩国证券交易所正式开始KOSPI200指数期货交易,次年6月又推出了KOSPI200指数期权交易。   1999年2月,韩国期货交易所(KOFEX)在釜山正式成立,当年就推出了美元期货及期权、CD利率期货、国债期货、黄金期货。于是,股指期货、期权与其它金融期货品种的上市地点分隔开来。在经历了一番股指期货、期权合约到底应放在证券交易所还是期货交易所的争论之后,KOSPI200指数期货、期权交易终于从证券交易所转移到KOFEX。就这样,韩国股指期货、期权市场开始在韩国期货交易所这样一个专业化金融期货交易所成长起来。   KOSPI200股指期权合约是整个韩国期货、期权市场的核心产品。2000年,凭借着KOSPI200合约142%的交易量增长,韩国交易所首次挤入前五强,也就是这个合约一直蝉联交易量第一名,使得韩国交易所在全球交易所排名中也连续四年位居首位。从2004年、2 更多

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